Руководство ЦБ, скорее всего, воздержится от резких шагов по ужесточению монетарной политики, но повышение депозитных ставок возможно, считают аналитики Райффайзенбанка.

"Сейчас внимание регулятора сконцентрировано на инфляционных рисках.Решение повысить все ставки на прошлом заседании мотивировалось превышением фактической инфляцией годовых ориентиров(6%). Поэтому при инфляции сентября, которая рискует достигнуть 6,5% г./г., следуя этой логике, действия ЦБ по ставкам завтра могут повториться. В то же время мы отмечаем,что новые макроданные вызывают у нас опасения,и повышение ставок в таких условиях может привести к замедлению роста экономики.

Между тем, на днях Улюкаев говорил о необходимости сужения процентного коридора (разница между ставками РЕПО и по депозитам ЦБ, сейчас 1,25 п.п.). В условиях высоких инфляционных рисков, когда снижение кредитных ставок нежелательно, ЦБ, скорее всего, может сузить коридор, повысив депозитные ставки, после чего ужесточение продолжится повышением всех ставок. На фоне разочаровывающих макроданных мы считаем, что пауза в повышении ставок или увеличение только депозитных ставок в октябре выглядели бы более обоснованно.В своем пресс-релизе в октябре ЦБ может отметить ослабление потребительской активности,но внимание регулятора, скорее всего, останется смещенным в сторону инфляционных рисков", - говорится в обзоре экспертов кредитной организации.