Отчетность компании Алроса за первое полугодие 2011 года продемонстрировала прекрасные результаты работы алмазодобытчика, говорится в сообщении экспертов.

Аналитик Инвесткафе Павел Емельянцев отметил, что компания сумела существенно увеличить и финансовые показатели, и производственные. Стоит отметить, что Алроса по-прежнему сохраняет за собой первое место по добыче алмазов в мире. 

По его словам, за рассматриваемый период компания добыла 19,326 млн карат, в то время как ее ближайший конкурент De Beers сумел извлечь из недр лишь 15,534 млн карат. «При этом важно отметить, что De Beers удалось нарастить объем добычи только на 1%, в то время как российский производитель увеличил данный показатель на 10% по отношению к первому полугодию 2010 года. Особенно позитивно это выглядит на фоне того, что Rio Tinto и BHP Billiton и вовсе сократили добычу на четверть.

Правда, нельзя не обратить внимание на тот факт, что весьма серьезно сократились объемы реализации продукции: с 24,7 миллионов карат до 19,1 млн карат за соответствующие полугодия. Правда, большие объемы физических продаж в начале 2010 года были связаны с посткризисными явлениями, о которых я уже неоднократно писал. Дело в том, что в результате резкого снижения цен и спроса на продукцию в результате кризиса 2008 года и нежеланием Алросы останавливать производство у компании накопились значительные запасы алмазов, которые она и реализовала в начале прошлого года после восстановления рынка. 

Стоит особое внимание обратить на крайне существенный рост финансовых показателей. Так,

  чистая прибыль выросла более чем в 5 раз, а EBITDA - на 74%. При этом весьма серьезно увеличилась рентабельность. По показателю EBITDA она превысила 54% в первом полугодии 2011 года по сравнению 32% годом ранее. Связано это с существенным снижением себестоимости производства и сильным контролем над издержками», отметил он.

«По моим прогнозам, мультипликатор NetDebt/EBITDA на конец года может составить 1,2, что, несомненно, можно считать вполне комфортным и приемлемым уровнем для компании. Это снижение является результатом крайне эффективной работы руководства Алросы по выходу из долговой ямы, в которую попал добытчик в результате кризиса 2008 года.

С учетом того, что в течение месяца акции компании вернутся в систему RTS Board, я прогнозирую следующие показатели по Алросе на конец 2011 года: P/E - 5,6, P/BV - 2,7, EV/EBITDA - 4,4. На мой взгляд, после возобновления торгов с учетом прошедшего дробления одна акция Алросы может начать торги в диапазоне 40-43 рубля за штуку», - подчеркнул Емельянцев.