Член наблюдательного совета ВТБ Алексей Саватюгин заявил, что правительство определит условия продажи своего стейка в ВТБ к концу года.

По словам начальника аналитического отдела ИК «Галлион Капитал» Александра Разуваева, в кризис российское правительство приобрело пакет акций ВТБ по  0,0482 руб., сейчас акции банка торгуются по 0,0784 руб., цена IPO в 2007 - 0.136  руб. Правительство хочет заработать на курсовой разнице, при этом стоит помнить, что положение с бюджетом в России далеко не блестящее, отмечает специалист.

«Вместе с тем, не факт, что правительство пойдет на реализацию своих планов. Продажа государственного пакета акций конечно в принципе является хорошей новостью для инвесторов, т.к. увеличивает free float. Одновременно, продажа государственного стейка будет в моменте негативом для рынка. Т.е. мы считаем, что намерения российских властей увеличивают риски данных акций в текущем году», - говорит эксперт.

Вместе с тем, отмечает специалист, с фундаментальной точки зрения ВТБ смотрится неплохо. Прогнозное значение ключевого банковского мультипликатора P/BV 2010 составляет у VTBR 1.4, у SBER 1.9. , cреднее значение для emerging markets 1.6. При этом по завершению кризиса, вероятно, стоит ориентироваться на значения мультипликатора 2-2.5. Т.е у VTBR на текущих уровнях есть потенциал роста относительно Cбера, emerging markets и вероятного будущего уровня оценки финансового сектора.

«Интрига для акций ВТБ и всего финансового сектора заключается в решение долговых проблем Еврозоны. Мы не являемся оптимистами, мы считаем, что они носят долгосрочный характер. Однако, если мы ошибаемся, то фаворитом роста рынка станет финансовый сектор. И судя по указанной выше оценке, VTBR обгонит SBER. В этом случае достижение цены IPO 2007 года не выглядит невероятным сценарием. Мы считаем, что в текущей ситуации акции ВТБ предназначены для инвесторов, которые максимально толерантны к риску. Однако, в случае оптимистичного сценария они могут обеспечить хорошую доходность», - подытожил аналитик.