Российская экономика защищена от негативного влияния кредитного кризиса, пишут аналитики инвестиционной компании «Тройка Диалог» в своем стратегическом обзоре.

Эксперты считают, что, если кризис углубится, российские компании, располагающие большим объемом денежных средств, такие как «Газпром», Сбербанк России «Норильский никель», смогут купить подешевевшие иностранные активы.

«Рассмотрев основные вопросы, вызывающие беспокойство инвесторов, мы пришли к выводу, что российская экономика обладает огромным запасом прочности на системном уровне. По нашим прогнозам, в 2008 году профицит счета текущих операций составит 85 миллиардов долларов, золотовалютные резервы превысят внешний долг на 50 миллиардов долларов, а прямые иностранные инвестиции достигнут 55 миллиардов долларов. Это позволяет говорить о слабой зависимости экономики от притока иностранного капитала и об устойчивости рубля. Правительство готово выделить 40-50 миллиардов долларов на поддержание ликвидности банковского сектора, отношение долга к ВВП низкое (в три с лишним раза ниже, чем в США). При этом ВВП растет быстро, депозиты российских юридических и физических лиц благодаря эффекту низкой базы увеличиваются на 40% в год, что обеспечит прирост объемов кредитования даже в отсутствие доступа к иностранному заемному капиталу. Проблемы могут возникнуть, но не у всей экономики, а у отдельных предприятий», – говорится в обзоре.

В то же время в нем отмечается, что для большей части восточноевропейского региона кредитный кризис, напротив, представляет серьезную опасность: для финансирования дефицита счета текущих операций и возвращения кредитов, погашаемых в нынешнем году, приток капитала в регион должен составить 15% от ВВП, передает «Интерфакс».

По мнению аналитиков «Тройки Диалог», новый виток кризиса и отказ европейских банков от пролонгации кредитов ради улучшения собственной ликвидной позиции могут нанести тяжелый удар по экономике стран Восточной Европы, в первую очередь Латвии и Болгарии, и создать в регионе «эффект домино».

Между тем эксперты подчеркивают, что быстрый рост лучших российских банков и девелоперских компаний продолжится: в отличие от иностранных аналогов, их баланс не обременен некачественными активами.

В связи с этим они рекомендуют инвесторам воспользоваться нынешней нервозной обстановкой для покупки акций Сбербанка, ВТБ и группы «ПИК» на долгий срок.

Кроме того, аналитики отмечают, что в настоящее время наиболее предпочтительными для инвестирования являются компании с особыми катализаторами роста – это производители удобрений и операторы фиксированной связи.