Бумажные активы, в частности акции и американский доллар, вчера резко подешевели. Чтобы спастись от убытков, инвесторы покупали биржевые товары — золото, нефть и металлы. Цены на них достигли рекордных значений.

Курс доллара упал до рекордной отметки $1,5372/евро. Европейский Центробанк (ЕЦБ), обеспокоенный инфляционным давлением, оставил процентную ставку на уровне 4%. Так же поступил и Банк Англии (5,25%), что подняло курс фунта выше $2.

Федеральная резервная система (ФРС) США 18 марта с вероятностью 50% понизит базовую ставку на 0,5 процентного пункта, до 2,5%, считают участники рынка процентных фьючерсов, или даже на 0,75 п. п. до 2,25% (52%). Разница в уровне ставок делает европейские инструменты более выгодными, пишут «Ведомости».

Снижение ставок ФРС подхлестнет инфляцию, а падение доллара будет толкать вверх цены на золото и нефть, заявил Bloomberg Марк Фабер, управляющий гонконгской Marc Faber. Котировки золота, нефти и меди достигли вчера рекордных значений (см. график), цена серебра — 27-летнего максимума в $21,2.

Золото подорожало на 36% с 18 сентября 2007 г., когда ФРС первый раз снизила ставку (с тех пор она опустилась на 2,25 п. п.). Это отражает не столько потерю доверия к какой-то одной валюте — в данном случае к доллару, сколько к стандартам финансовой системы в целом, считают в Citigroup. «Бумажные деньги делают центробанк гарантом стабильности экономики <...> И если доверие к центробанку, в особенности к ФРС, будет поставлено под вопрос, ждите беды, — пишет директор по макроэкономическим исследованиям Citi Global Wealth Management Investments Арун Мотиани. — Возможно, сегодня мы наблюдаем постепенную утрату доверия к системе бумажных денег».