Российский фондовый рынок лишится одной из своих основных «голубых фишек» - акций РАО «ЕЭС России» в начале июня. Аналитики полагают, что акции РАО ЕЭС до последнего сохранят место среди лидеров торгов, но котировки бумаг энергокомпаний могут упасть вскоре после его ликвидации.

«Уход акций РАО «ЕЭС» не станет неожиданностью для рынка, это давно запланированный шаг», - говорит глава РТС Роман Горюнов, отмечая, что объем торгов акциями РАО «ЕЭС» за год сократился более чем вдвое. «Безусловно, мы потеряем одну из «голубых фишек», которая долгое время была лидером по оборотам на рынке, - отмечает заместитель главы ФБ ММВБ Геннадий Марголит. - В 1999 году 80% дневного оборота приходилось на эту бумагу. Однако со временем от реорганизации РАО «ЕЭС» российский фондовый рынок только выиграет - вместо одной «голубой фишки» на нем появится много высококапитализированных компаний, ликвидность которых с каждым месяцем будет увеличиваться».

Реформа РАО «ЕЭС» началась в 2002 году. Летом 2006 года принята окончательная схема реорганизации, первыми из РАО «ЕЭС» выделились ОГК-5 и ТГК-5 в 2007 году. Ликвидация РАО «ЕЭС» запланирована на 1 июля, пишет «КоммерсантЪ».

Дмитрий Терехов из «АнтантаПиоглобал» считает, что акции РАО «ЕЭС» будут активно торговаться вплоть до прекращения торгов и существенного снижения объемов не произойдет. Аналитик поясняет, что РАО «ЕЭС» торгуется с дисконтом к стоимости своих дочерних структур, в бумаги которых будут конвертированы акции энергохолдинга. Кроме того, добавляет аналитик, многие инвесторы не хотят участвовать в конвертации и попытаются продать акции РАО «ЕЭС».

«На смену ценным бумагам РАО «ЕЭС» придет целый ряд акций компаний электроэнергетики, что, по нашему мнению, существенно повысит ликвидность энергетического сектора, а некоторые из этих бумаг в будущем станут «голубыми фишками», - полагает Роман Горюнов.

Впрочем, Дмитрий Скворцов из Банка Москвы убежден, что даже в совокупности у новых бумаг сектора не будет такой ликвидности, как у РАО «ЕЭС». «Акции РАО ЕЭС были универсальным инструментом для вложений в российский сектор электроэнергетики в целом, - поясняет аналитик. - Единственной реальной альтернативой может стать создание фонда на основе 7,5% казначейских акций РАО ЕЭС, выкупленных у акционеров».