Не найдя стратегического инвестора среди иностранцев, "АвтоВАЗ" переключил свое внимание на поиск портфельных инвесторов. Автоконцерн ведет переговоры о возможности продажи около 5% своих акций западной инвесткомпании. Сделка может состояться уже в этом году.

Уставный капитал "АвтоВАЗа" составляет 16,06 млрд руб. и разбит на 27,19 млн обыкновенных и 4,9 млн привилегированных акций номиналом 500 руб. По данным ИК "Атон", около 53% уставного капитала компании контролируется менеджментом, 8% - ВТБ, около 18% - работниками предприятия. Около 13% акций "АвтоВАЗа" обращается на ММВБ и менее 1% конвертировано в GDR. По отчетности по международным стандартам выручка "АвтоВАЗа" в 2002 г. составила 119,4 млрд руб., чистая прибыль - 1,33 млрд руб.

Руководство "АвтоВАЗа" еще в прошлом году объявляло, что собирается вывести свою компанию на международный рынок капитала, реанимировать программу GDR, а затем выпустить и новые бумаги, возможно, ADR. Однако ни о каких дальнейших шагах, предпринимаемых в этом направлении, известно не было.

Вчера вице-президент по стратегическому и корпоративному управлению автогиганта Михаил Москалев объявил, что ВАЗ решил продать часть своих акций напрямую портфельным инвесторам и уже ведет соответствующие переговоры. При этом топ- менеджер "АвтоВАЗа" отказался уточнить, с кем именно и о каком пакете идет речь. Управляющий директор инвестиционной группы "Атон" Альберт Гавриков сообщил, что его компания участвует в переговорах ( "Атон" - инвестконсультант "АвтоВАЗа") , однако также отказался комментировать детали.

Источник, близкий к "АвтоВАЗу", сообщает, что переговоры ведутся с тремя иностранными инвестиционными группами (назвать которые он отказался) , одной из которых будет продано до 5% акций. Вхождение иностранного фонда в состав акционеров "АвтоВАЗа" станет лишь первым этапом плана вывода акций компании на западные рынки. А уже в 2004 г. "АвтоВАЗ" хотел бы провести частное размещение 7 - 8% своих акций среди портфельных инвесторов и получить листинг на одной из западных бирж.

Основной целью продажи акций "АвтоВАЗа" иностранным инвесторам является повышение ликвидности ценных бумаг завода и его рыночной капитализации, а как следствие - облегчение доступа к иностранным финансовым ресурсам. Вчера акции "АвтоВАЗа" выросли на ММВБ на 0,94% до 755 руб. ($25,25) за акцию, а капитализация всей компании достигла $668,99 млн.

Аналитик ОФГ Елена Сахнова оценивает стоимость 7% акций "АвтоВАЗа" примерно в $53 млн.

Опрошенные "Ведомостями" представители иностранных инвестфондов, ведущих бизнес в России, не спешат признаваться в интересе к бумагам "АвтоВАЗа". В Hermitage Capital Management не подтвердили и не опровергли факт переговоров с автогигантом; представитель московского отделения Templton Роман Филатов от комментариев отказался, в Prosperity Capital Management заявили, что переговоров с "АвтоВАЗом" не ведут. В Fidelity комментариев по этому поводу не дали.

"АвтоВАЗ" первым из отечественных производителей легковых автомобилей решил продать часть своих акций западным инвесторам и заявил о выводе своих акций на западные рынки. Представители ГАЗа об этом даже не заикались, а "Северсталь-Авто" (контролирует УАЗ) сейчас делает только первые шаги к этому: в октябре была выпущена первая консолидированная отчетность по МСФО.

Однако российские компании одна за другой начинают использовать частное размещение акций в качестве способа привлечения средств. Например, недавно шинный холдинг "Амтел" продал 3,8% акций фонду Templton, а сегодня о результатах размещения акций среди инвесторов планируют объявить "Силовые машины".

"АвтоВАЗ" решил сосредоточиться на поиске портфельных инвесторов, не найдя стратегического, полагает Елена Сахнова из ОФГ. Впрочем, в самом "АвтоВАЗе" с тем, что у компании нет стратегического инвестора, не согласны. Таковым в компании считают GM, с которой "АвтоВАЗ" участвует в СП "GM-АвтоВАЗ".

В самой General Motors предпочитают называть сотрудничество с заводом из Тольятти "стратегическим партнерством". "Вопрос о покупке акций "АвтоВАЗа" для нас пока не стоит", - заявил представитель GM.

Сахнова отмечает, что продажа пакета акций одному инвестиционному фонду не сможет серьезно сказаться на ликвидности акций "АвтоВАЗа". Вячеслав Смольянинов из "НИКойла" считает, что инвесторы, пожелавшие купить бумаги "АвтоВАЗа", пойдут на большой риск из-за низкой ликвидности акций и неопределенной динамики изменения их цены. А Дмитрий Виноградов из Brunswick UBS указывает на сходство в стратегии по выходу на западные рынки "АвтоВАЗа" и "Силовых машин".

По словам аналитика, проведение первичных публичных размещений (IPO) для таких компаний является слишком трудоемким занятием - затратным по времени и деньгам. "Провести частное размещение гораздо проще, зато компания получает опыт работы на западных рынках", - говорит Виноградов. К тому же, по мнению аналитика, с помощью частного размещения компании могут проверить потенциальный спрос на свои бумаги, сообщает Самарский региональный сервисный центр.

По материалам российских СМИ