новостиНа этой неделе торги на Forex проходили весьма волатильно. Так, если во вторник евро уверенно рос против доллара на фоне повышения интереса к рисковым активам, то к пятнице главная пара рынка обновила многомесячные минимумы, опустившись ниже уровня $1,35 за евро. На следующей неделе, по прогнозу аналитиков, доллар сохранит лидирующие позиции.
По словам аналитиков ФГ «Калита-Финанс», в конце этой недели поддержку доллару оказало решение ФРС США повысить дисконтную ставку на 25 базисных пунктов до 0,75%. Таким образом, теперь привлекать средства непосредственно у регулятора (чрезвычайные кредиты) коммерческим банкам будет дороже. При этом, ключевая ставка federal funds rate, по которой банки кредитуют друг друга на условиях overnight за счет имеющихся у них свободных средств на счетах в ФРС, остаётся неизменной - 0-0,25%.
Как отмечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич, проблемы с Грецией в основном перестали волновать рынки. Если этой стране и понадобится «спасение», что она до последнего отрицает, то Евросоюз готов пойти на необходимые меры.
«Это, в первую очередь, обезопасит другие страны, уверив инвесторов в минимальной вероятности дефолта. С другой стороны, проблема была явно раздута, так как долг Греции - всего лишь 4% от общей долговой нагрузки региона, а 22 млрд., которые нужно рефинансировать в ближайшие месяцы, не самая большая цифра спасения, среди тех, что мы слышали в последние полтора года. Не настало ли время взглянуть на тех, у кого проблем не меньше, но "спасение" измеряется цифрами другого порядка?», - говорит эксперт.
По его словам, первый претендент на это - США. Бюджетный дефицит страны составляет около 12%, почти, как в Греции, но размер не 53 млрд, а 1,4 трлн. долл. Накопленная сумма долга превышает 12 трлн. От Греции требуют дефицита не более 3% за несколько лет, по прогнозам же бюджетного комитета, дефицит Соединенных Штатов не упадет ниже 4% в ближайшем десятилетии, или половины триллиона долларов, рассказывает Александр Купцикевич.
На втором месте - Япония, где государственный долг составляет два ВВП страны, второй по величине мировой экономики, то есть около $10 трлн, поясняет аналитик. Здесь ситуация с одной стороны сложнее, чем в США за счет экономики, которую Банк Японии сравнивает с «хронически больной собакой». Но с другой - 93% принадлежат резидентам, что позволяет сохранять весьма низкую процентную ставку по долговым бумагам.
«Но кто может помешать местным инвесторам искать привлекательные рынки для вложений с большей доходностью? Если это произойдет, «больной собаке» конец», - считает эксперт.
И третье место, по его словам, занимает Британия. Правительство этой страны с начала кризиса отчаянно спасало банковскую систему, Банк Англии произвел наибольшее количественное ослабление относительно ВВП, выкупив почти все государственные облигации, выпущенные правительством в 2009 году. Тем не менее, ВВП, по словам главы Банка Англии, растет «разочаровывающим» темпом в 0,1% в четвертом квартале после полутора лет падения. Даже в январе, всегда профицитном месяце из-за налоговых поступлений, дефицит составил 4,3 млрд фунтов.
«Таким образом, ставится под сомнение прогноз, что общий годовой дефицит уложится: 12,8% ВВП или 180 млрд фунтов. И уже сейчас это больше, чем у Греции. Да и сама экономика может быть хуже ожиданий. Хватит ли денег, чтобы всех спасти, и кто это будет делать?», - говорит специалист.
Как итог, рисковые валюты снижаются. В паре с долларом евро опустился до минимумов с мая, торгуясь вблизи $1,3450. А в паре с рублем снизился до 40,60.
На российском рынке к концу недели чувствовалось активное присутствие Банка России. Причина - снижение курса бивалютного ориентира ниже отметки 35 руб.
Напомним, в конце прошлого года ЦБ озвучил диапазон «плавающего» технического коридора для бивалютной корзины - 35-38 руб. (в рамках более широкого 26-41 руб.). В приделах этих уровней отечественная валюта могла двигаться относительно свободно под влиянием рыночных тенденций. Между тем в случае приближения к границам «плавающего» диапазона Центробанк увеличивал плановые интервенции. Теперь же нижний рубеж пробит, и, границы коридора несколько смещаются вниз. За два последних дня, препятствуя резкому укреплению рубля против бивалютной корзины, ЦБ выкупил на рынке более $2,5 млрд.
Обратимся теперь к следующей недели, которая будет лишь в пятницу богата на интересные экономические данные. Так, внимание стоит обратить на индекс потребительских цен в еврозоне за январь и прирост ВВП США за четвертый квартал 2009 года.
Что касается прогнозов, то, по словам аналитиков «Калита-Финанс», ситуация не изменится. «Рынок все больше убеждается в том, что ставка ФРС США будет повышена существенно раньше, чем до этого предполагалось. И вчерашние заявления представителей Федрезерва не смогли переубедить инвесторов, считающих, что денежно-кредитная политика в США идет по пути ужесточения. Вера в более скорое повышение базовой ставки в США будет оказывать поддержку доллару в ближайшую неделю», - говорят они.
В России в преддверии крупных налоговых выплат (НДС и НДПИ) многие экспортеры активно продают валютную выручку, готовясь к расчетам с фискальными органами. Этот фактор будет поддерживать котировки рубля в начале следующей недели, отмечают эксперты.
«Бивалютная корзина, как ожидается, останется вблизи 35 руб. на будущей неделе, а доллар может умеренно расти в район 30,40-30,50». - прогнозирует Александр Купцикевич.
