Большую часть этой недели доллар пребывал в «зеленой зоне». Опубликованные во вторник и среду макроэкономические данные вновь свидетельствовали об ухудшении в состоянии экономики, что провоцировало агрессивный выход игроков из рисковых активов в пользу «надежных» валют. В дальнейшем доллар может продолжить движение вверх. А на следующей неделе главная пара рынка будет торговаться в диапазоне $1,46-$1,49 за евро.

Вышедший во вторник отчет исследовательской группы Conference Board свидетельствовал об ухудшении экономических настроений среди американских граждан. В частности, индекс потребительского доверия в октябре снизился до 47,7 пунктов, хотя консенсус-прогноз предполагал более высокие значения, ведь еще в сентябре индекс превышал 53 пункта, рассказывают Bigness.ru аналитики ФГ «Калита-Финанс».

В среду Министерство торговли США опубликовало данные по продажам на первичном рынке жилья в США, согласно которым в сентябре объем реализации новых домов, с учетом коррекции на сезонные колебания, упал по сравнению с прошлым месяцем на 3,6%, составив 402 тыс. в год. Эксперты отмечают, что консенсус-прогноз предполагал рост продаж на 2,6% - до 440 тыс. домов. За год первичный рынок сжался на 7,8%, а с максимумов 2005-2006 годов падение превысило 70%.

Подобные цифры заставляли игроков избегать рискованных операций в преддверии главной макроэкономической публикации этой недели - предварительной оценки ВВП США за третий квартал. В четверг всё тоже Министерство торговли, отрапортовало, что в третий квартале американский ВВП вырос на 3,5% годовых (т.е. на 0,87% по сравнению с апрелем-июнем), в то время как рынок прогнозировал 3%-ный рост.

Вышедшие лучше ожиданий цифры вновь активизировали глобальный спрос на рисковые активы, игроки активно начали продавать доллары для покупки европейских и «сырьевых» валют. В итоге «американец» растерял часть ранее завоеванных позиций.

«Между тем зафиксированный рост ВВП, главным образом обусловлен государственными стимулами по активизации частного спроса (в т.ч. во многом за счет программ по утилизации старых автомобилей, а также налоговых льгот при первой покупки жилья). А учитывая, что некоторые госпрограммы стимулирования уже завершились или скоро завершаются, то в четвертом квартале, на фоне сохраняющейся высокой безработицы, могут наблюдаться более скромные цифры по экономическому росту в США. Всё это несколько притормаживает падение доллара», - говорят эксперты финансовой группы «Калита-Финанс».

На российском рынке тоже было оживленно. В четверг совет директоров Банка России принял решение понизить ставку рефинансирования на половину процентного пункта до 9,5%. Как говорится в заявлении, такое решение в первую очередь «стимулирует кредитную активность банковского сектора».

«Это означает, что ЦБ намерен и далее бороться с укреплением рубля, используя не только покупки валюты на рынке», - отмечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

По словам эксперта, одной из причин глубочайшего спада в РФ послужил огромный объем иностранных займов. «Если ситуация выходит из-под контроля Центробанк может применять действенные меры только в отношении собственной валюты. При падении экономической активности объективным показателем является снижение курса валюты, но в наших условиях (и в еще большей мере в странах Центральной и Восточной Европы), такая политика попросту увеличивает объем "плохих" долгов», - говорит он.

«Одним из решений ЦБ стало существенное ограничение на выдачу новых кредитов в валюте. Но в долгосрочной перспективе нельзя длительное время использовать заградительные барьеры. Другим вариантом является приведение кредитно-денежной политики в соответствии с тем, что наблюдается в странах-кредиторах, конечно, с учетом российских реалий. Как видно из заявления ЦБ, это и является конечной целью политики», - продолжает эксперт.

Ставки для бизнеса в 14-18%% годовых непосильно большие, они отнимают значительную часть прибыли только на обслуживание долга. И в этом случае замедление инфляции идет на руку монетарным властям. Вслед за её снижением Банк может сокращать ставки, делая их более приемлемыми для компаний, берущих кредиты в рублях, отмечает специалист.

Инфляция, по словам Александра Купцикевича, может замедляться по двум причинам: слабая активность внутри страны и усиление рубля к другим валютам по внешним причинам. Но усиление рубля несет в себе много других негативных последствий (давление на российские компании и рост спекулятивного интереса к курсу), отмечает аналитик.

«С большой долей вероятности можно сказать, что выбран курс на дальнейшее сокращение разрыва в процентных ставках между РФ и другими странами с постепенным ослаблением гаек в отношении кредитов в иностранной валюте. Пока эти ограничения всё же выглядят разумными», - говорит он.

На руку в этом случае будет и сдерживание роста цен на энергоносители, говорит эксперт. По его словам, подобный нетривиальный ход для нефтеэкспортирующей страны неожиданно стали продвигать и некоторые представители ОПЕК. При таком развитии событий в ближайшие годы мы уже не будем говорить о сверхдоходах от нефти и сдерживании темпов роста рубля и инфляции.

«В краткосрочной перспективе рубль все же может продолжить рост с целью на будущую неделю в 28,80 на новостях об усилении экономической активности в мире и развитии антидолларовых настроений», - прогнозирует Александр Потавин.

Что касается предстоящей валюты на мировом валютном рынке Forex, по словам аналитиков «Калита-Финанс», главная пара рынка будет торговаться преимущественно в диапазоне $1,46-$1,49 за евро.