Наличности в России стало больше. Как сообщает Центральный банк, объем денежной базы в узком определении, так называемого агрегата М0, за неделю с 14 по 21 сентября увеличился на 16,1 млрд руб. Рост выглядит незначительным на фоне обращающейся денежной массы - 0,4% при 4,0554 трлн руб. Показатели объемов денежных агрегатов по-прежнему остаются на существенно более низких уровнях, чем в начале этого года.

В течение этого года ЦБ зажимал ликвидность и фактически душил производство, несмотря на все разговоры о необходимости стимулирования экономики, в том числе и за счет роста внутреннего кредитования. Агрегат М2, то есть наличные и безналичные средства резидентов в национальном определении без учета депозитов в иностранной валюте, за январь-август 2009 г. сократился на 1,4% - с 13 трлн 493,2 млрд руб. на 1 января до 13 трлн 305 млрд руб. на 1 сентября текущего года.

Согласно статистике ЦБ, агрегат М0 (сумма наличных денег в обращении) за первые 8 месяцев текущего года уменьшился с 3 трлн. 794,8 млрд. руб. до 3 трлн. 506,6 млрд. руб., а сумма безналичных средств возросла с 9 трлн. 698,3 млрд. руб. до 9 трлн. 798,5 млрд. рублей. Агрегат М2 и денежная база в широком определении на 8% меньше прошлогоднего уровня.

Вероятно, сокращение денежной массы оказало определенное влияние и на замедление инфляции по сравнению с прошлогодними темпами роста цен. Снижение количества рублей влияло на доступность кредитных ресурсов. Цена банковского рублевого предложения была крайне высокой, это вызвало сокращение инвестиций и потребительского кредитования, что обеспечивало негативное давление на рост цен и снижало платежеспособный потребительский спрос.

Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев 11 сентября выразил уверенность в том, что инфляцию удастся удержать в пределах 11,6%, тогда же он не исключил нулевого роста потребительских цен по итогам сентября.

Впрочем, не стоит забывать о влиянии сезонного фактора на остановку роста цен. То есть инфляция присутствует, но она минимальна и скрыта за счет наложения динамики удорожания и удешевления различных категорий товаров.

При этом все прошедшие недели сентября, согласно статистике, давали стабильный прирост М0. С 31 августа по 7 сентября денежная база в узком определении выросла на 14,5 млрд руб., с 7 сентября по 14 - на 48,4 млрд руб., с 14 по 21 - на 16,1 млрд руб. С учетом лага предполагаемый инфляционный эффект на фоне определенной ценовой стабильности может проявиться спустя несколько месяцев. Но судя по всему, это вписывается в планы ЦБ.