В преддверии католического Рождества и Нового Года рынки замерли, однако отсутствие важных макроэкономических новостей компенсировала новая порция слухов. Так, по словам экспертов, активизировались разговоры о том, как США удастся выйти «сухими из воды» в связи с гигантским внешним долгом.

Как говорит начальник аналитического отдела ИК «Риком Траст» Олег Абелев, за то время, пока у власти находилась республиканская администрация, во главе с Бушем, государственный долг США вырос еще на $10 трлн. «Если в 2001 году он составлял $4 трлн, то сейчас где-то $14 трлн»,- констатирует эксперт Bigness.ru.

«Очевидно, - говорит директор по связям с общественностью ФГ Калита-Финанс Алексей Вязовский Bigness.ru, - что отдать подобные долги невозможно, и слухи о выпуске уже 100-летних облигацией правительства США – тому подтверждение (фактически, это будет попытка переложить бремя долгов на плечи следующих поколений)».

Это было бы беспрецедентным для США шагом - государственных долговых бумаг с таким сроком обращения еще не было. Правда, американские корпорации эмитировали подобные бумаги. Так, в 1993 году компания Walt Disney выпустила 100-летние облигации, через 4 года Ford продал таких бондов на $500 млн с доходностью почти 8%, причем спрос был настолько велик, что всю эмиссию инвесторы разобрали за 25 минут.

В условиях современной экономики рынок ценных бумаг повсеместно (за редкими исключениями) выступает главным источником покрытия бюджетного дефицита. Практически вся задолженность государства в большинстве развитых стран воплощена в ценных бумагах. В США более 99% задолженности федерального правительства приходится на государственные ценные бумаги.

«Выпуск столетних облигаций кажется одним из простейших способов решения проблемы дефицита американского бюджета, достигшего к настоящему моменту более $450 млрд и обещающего перевалить в следующем году за $1 трлн», - говорит в интервью Bigness.ru ведущий аналитик ИК «Еврофинансы» Светлана Митрофанова.

«Плюсы подобного шага очевидны – с помощью 100-летнего займа можно рефинансировать короткие долги (сроком до 3 лет), которых у США сейчас огромное количество и расплатиться по которым без новых займов они не смогут. Кроме того, расплачиваться по 100-летнему займу в конечном итоге будут будущие поколения», - поясняет эксперт.

В настоящее время самыми «длинными» государственными бумагами в США являются 30-летние бонды, которые в период с 2001 по 2006 год не выпускались, что было связано с профицитом бюджета, которого удалось добиться еще во времена администрации Клинтона. В настоящее время основная масса американского долга приходится на бумаги сроком обращения от 2 до 10 лет.

Однако Светлана Митрофанова так же отмечает, что, выпуская 100-летние облигации, США идут на большой риск.

«В случае неудачного размещения выпуска, страна может потерять свой престиж на мировой арене. На наш взгляд, в текущих условиях более целесообразным и вероятным является продолжение устоявшейся практики выпуска долгосрочных облигаций со сроком погашения 10-30 лет», - считает она.

А вот руководитель аналитического управления ИГ «Олма» Владимир Детинич считает, что 100-летние облигации, безусловно, будут выпущены и получат хороший спрос.

«Взять, к примеру, Китай. Да, они заявили, что не хотят покупать американские долги, но у них не остается выбора - долговых инструментов в других валютах на КНР просто не хватит. Так что остается признать, что доллар является основной резервной валютой, и заменителей ему нет. Поэтому все страны вынуждены будут покупать эти облигации независимо от своего желания», - говорит он в интервью Bigness.ru.

Есть и еще несколько вариантов «ухода» Америки от долгов, который сейчас активно обсуждается. Один из таких - это эмиссия новой мировой резервной валюты.

«Если месяц назад под ней подразумевалось “амеро”, то теперь вспомнили об SDR (специальные права заимствования – искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом с 81-го года). В основе безналичного SDR лежит корзина валют из доллара, евро, йены и британского фунта. Причем доля доллара составляет всего около сорока с лишним процентов. Предполагается, что если под SDR будут выпущены банкноты и данные “права заимствования” обретут статус резервной валюты, доллар может резко упасть по отношению к новому мировому платежному средству, что в свою очередь приведет к резкому обесценению американского долга», - говорит Алексей Вязовский.

Вместе с тем, аналитик Группы компаний «Алор» Наталья Лесина, считает, что одним из путей расплатиться по долгам может быть гиперинфляция, которая фактически «съест» этот долг.

«Сейчас США ведут программу по поддержке различных финансовых структур и реального сектора экономики, вливая большие суммы, что естественно приводит к росту госдолга. Самым вероятным путем развития дальнейшей ситуации с госдолгами является создание гиперинфляции. Так же возможно объявление дефолта, но это маловероятно», - отмечает эксперт в интервью Bigness.ru.

А что касается слуха о выпуске 100-летних облигаций, аналитик поясняет, что это не решит проблему, а лишь ее оттянет.

«Сейчас они проведут реструктуризацию долга, и получается, что долг будет более долгосрочным, но когда-то все равно наступит тот момент, когда его надо будет отдавать. Поэтому, мне кажется, более вероятно, что США просто запустит свои печатные станки, чем вызовет обесценение доллара и инфляцию. Причем первые признаки инфляции мы увидим уже в следующем году. Это, конечно, будет очень болезненно для экономики, но решит проблему, а выпуск облигаций лишь оттянет проблему», - сказала она.