Центробанк России продолжает «опускать» рубль, причем все большими темпами. Население такие действия однозначно пугают, так как в памяти все еще свежи воспоминания 1998 года. А вот мнения экспертов по поводу поведения Центробанка разделились – одни считают, что благоразумно обрушить рубль сразу, другие высказываются за плавность, а третьи и вовсе отвергают подобное вмешательство.

Центробанк России в понедельник уже в девятый раз расширяет границы блуждания рубля относительно бивалютной корзины (условная единица, состоящая из $0,55 и 0,45 евро). И в девятый раз рубль блуждает вниз. Стоимость бивалютной корзины в понедельник выросла на 40 коп. и достигла 33,45-33,46 рубля по сравнению с 33,02-33,03 рубля в пятницу.

Рубль начал слабеть в июле – к сегодняшнему дню доллар подорожал более чем на 5 рублей, или почти на 20%. Считается, что целенаправленную политику ослабления рубля Банк России начал c 11 ноября. С тех пор стоимость корзины увеличилась примерно на 10% или на 3 руб.

Такие скачки рубля некоторым экспертам уже не кажутся плавными, как об этом говорили ранее. По мнению главного экономиста УК «Финам менеджмент» Александра Осина, рубль девальвируется крайне резко.

«Рынок сейчас очень тонкий, игроков почти нет, и, соответственно, любое движение, любое “нажатие на клавишу” сильно изменяют котировки. Темпы снижения бивалютной корзины слишком завышены и, на мой взгляд, они будут выравниваться в ближайшие месяцы», - говорит в интервью Bigness.ru эксперт.

Аналитик ЮНИТИ ТРАСТ Ариф Зейналов утверждает: что резкая, что плавная девальвация в любом случае несет в себе риски.

«Резкая девальвация сейчас очень некстати, так как объем корпоративных задолженностей номинирован большей частью в иностранной валюте – часть в долларах, часть в евро. Поэтому резкое ослабление рубля, например, 20-30% к бивалютной корзине или какой-то одной валюте ухудшило бы положение, которое и так далеко не хорошее», - говорит эксперт Bigness.ru.

«То, что мы наблюдаем сейчас (плавную девальвацию – прим. ред.), так же плохо. Это заставляет участников рынка считать, что такие действия ЦБ будет проводить еще достаточно долго, что создает неправильные стимулы в первую очередь для банковской системы и для других экономических субъектов. Они могут быть не заинтересованы в обычных экономических действиях – инвестирование, развитие бизнеса, кредитование, а скорее они будут играть на ослабление рубля, покупая доллары или евро», - продолжает аналитик.

Трейдер инвестиционной группы AG Capital Михаил Молодов напомнил еще один негативный факт плавной девальвации, хотя отметил, что нынешняя политика ЦБ, на его взгляд, вполне разумна.

«Хотя многие и ругают Банк России за то, что он расходует золотовалютные резервы, и считают, что все это надо сделать гораздо быстрее, я думаю, что ЦБ поступает абсолютно правильно. Понятно, что золотовалютные резервы расходуются, но, тем не менее, мы должны понять в какой стране мы живем. Люди уже переживали моменты кризисов, и при резкой девальвации все побегут менять свои сбережения на валюту. А этого стране ни в коем случае не надо», - поясняет он Bigness.ru.

Александр Осин так же уверен, что плавная девальвация очень полезна тем, что не слишком дорожают займы на внешних рынках, не слишком закладываются инвесторы в риски, связанные с российской экономикой, не слишком страдает баланс притока капитала, а напротив, повышается конкурентоспособность экспорта, и снижается рублевая реальная долговая нагрузка на внутреннем рынке.

Аналитик ИК «Атон» Инга Фокша так же считает, что плавная девальвация выбрана Центробанком не случайно и вполне справедливо, так как резкая не оставляет пути назад.

«А сейчас у них остается некая зона для дальнейшего маневра. Если ситуация стабилизируется, то они могут прекратить расширение коридора. Этот метод позволяет регулировать, нежели принимать какое-то окончательное решение. Со второго квартала нефть может вырасти, а доллар упасть, поэтому там нам может предстоять меньшее расширение коридора. А сейчас в этом необходимости нет», - поясняет в интервью Bigness.ru специалист.

Между тем, аналитик Rye, Man & Gor Securities Сергей Перминов критически оценивает действия ЦБ по сдерживанию курса рубля, так как нынешняя политика ЦБ по поддержке рубля за счет роста ставок ведет к дополнительному ограничению ликвидности

Аналитик «Совлинк» Ольга Беленькая так же считает, что при существующем оттоке капитала обеспечить стабильность национальной валюты невозможно, поскольку нецелесообразно тратить резервы на поддержку рубля, когда они могут понадобиться для других целей.

А вот аналитик банка «Альфа-банк» Наталья Орлова, осуждая действия ЦБ, говорит, что девальвировать рубль было и вовсе не обязательно.

«С одной стороны есть много аргументов в пользу свободного плавания, но переходить к свободному плаванию в условиях ухудшения экономической ситуации проблематично. Легче это сделать, когда ситуация благоприятная, но момент потерян - переходить надо было когда нефть стоила $140, а не сейчас», - говорит она Bigness.ru.

«Учитывая общую мировую нестабильность, в том числе курса пары евро/доллар, можно было удерживаться не изменяя рубль. И защищаться с помощью каких-то немонетарных мер. Например, пользоваться ограничениями по движению капитала или мерами полного покрытия по рублевым депозитам», - продолжает специалист.

«Конечно, текущая политика краткосрочно не ухудшает ситуацию, потому что бегство из вкладов в банках мы не видим. Но, если рассуждать о девальвации теоретически, то целесообразно девальвировать сразу», - считает аналитик.

Ариф Зейналов, считает, что ЦБ на плавном ослаблении рубля не остановится и прогнозирует России «смешанную» девальвацию.

«Сейчас некоторое время еще будет происходить плавная девальвация, за это время часть корпораций смогут рефинансировать свои долги в том же ВЭБе и ВТБ. И через некоторое время уже будет какое-то более резкое ослабление рубля, чтобы у участника рынка не осталось ощущения бесконечности этого процесса», - говорит он.

Теряясь в догадках, эксперты называют абсолютно разные причины, послужившие Банку России толчком к ослаблению рубля. Одной из таких причин, по мнению Михаила Молодова, является недавнее падение доллара.

«Все дефициты американского государства находится в долларах. Понятно что чем ниже доллар по отношению к другим валютам, тем меньше американский долг». Поэтому когда доллар падал, наш ЦБ поступал очень грамотно, девальвируя российскую валюту», - поясняет аналитик.

А так же он сообщил, что если ЦБ еще девальвирует рубль на 10%, ничего плохого от этого не произойдет. Напротив, может даже подстегнет к росту промышленное производство и увеличит внутренний спрос, считает эксперт.