Нестабильность на валютном рынке продолжается, однако основные соперники поменялись местами. В результате снижения ставки ФРС США доллар резко рухнул вниз. Наши эксперты приводят несколько сценариев дальнейшего развития ситуации. Впрочем, во всех случаях от рубля ждут только падение.

В течение последних месяцев ввиду неопределенности перспектив мировой экономики, пониженной ликвидности и сокращения объемов мировой торговли, участники рынка воздерживались от проведения рисковых сделок. За этот период времени европейская валюта значительно потеряла в цене против доллара США, который инвесторы использовали в качестве валюты-убежища.

«Однако сейчас, как мы можем видеть ситуация на рынке переменилась. Сезонные потоки капитала и возобновившаяся слабость американской валюты на фоне крайне неблагоприятных перспектив экономики США оказали достаточно хорошую поддержку евро», - говорит Bigness.ru шеф-дилер ГК «Форекс Клуб» Алексей Трифонов.

По словам аналитика ФК «Открытие» Данилы Левченко, особенно сильно на снижение американской валюты повлияло решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о снижении ставки.

В четверг Федеральный комитет по открытому рынку ФРС снизила ключевую процентную ставку (federal funds rate) в 4 раза - с 1 до 0,25% годовых. Учетная ставка (discount rate) была снижена на 0,75 процентного пункта - до 0,5% годовых.

Ставка опущена до самых низких уровней с тех пор, как в 1990 году ФРС начала публиковать целевой уровень для ключевой процентной ставки. При этом определяемая рынком эффективная ставка уже снизилась до рекордных минимумов в течение последних недель. Напомним, что экономисты ожидали, что ФРС снизит ставку всего на 0,5 процентного пункта, и не предвидели установления целевого диапазона.

Кроме того, аналитик финансовой компании UMIS Эдуард Ковалеко в интервью Bigness.ru обратил внимание на заявление ФРС о решимости продолжать насыщать рынок долларовой ликвидностью. «Таким образом, долларовая денежная масса будет значительно увеличена», - поясняет он.

«Эти два события сильно надавили на доллар, и он упал буквально по всем позициям. Конечно, это снижение произошло в большей степени по отношению к евро. Отчасти это было вызвано заявлениями представителей Центрального банка Европы (ЕЦБ) о том, что, вероятно, ставка не будет снижена в январе, как это ожидалось, и пока останется на этом же уровне», - продолжает эксперт.

Сразу после этого заявления в еврозону буквально хлынул приток инвестиций. Как поясняет Эдуард Коваленко, видимо, инвесторы из всех «зол» выбрали меньшее и стали вкладываться в евро.

«Однако, ЕЦБ вовремя понял свою ошибку, и в четверг последовало заявление, что ставки по депозитам опущены до 1,5%. Таким образом финансовые власти Европы попытались остановить рост единой валюты, потому что для экономики еврозоны слишком дорогой евро сейчас совсем некстати», - говорит эксперт.

Плюс в последние дни прошедшей недели значительно упали фондовые индексы, и к пятнице это немного охладило пыл инвесторов, которые продавали американскую валюту. Доллар практически вернул свои позиции.

Так же Эдуард Коваленко отмечает, что небольшую роль в корректировке роста евро оказали и политические вакторы. «С начала недели наблюдался значительный рост европейской валюты, и фиксация прибыли напрашивалась», - поясняет он.

Помимо снижения ставки ФРС на прошедшей недели выходило очень много макроэкономической статистики, однако, как отмечают аналитики, последнее время валютный рынок игнорирует поступление макроэкономических данных.

«Потребительские цены в США в ноябре во второй раз подряд продемонстрировали рекордное падение и достигли минимальных уровней за последние 40 лет. Показатели инфляции в ноябре оказались ниже, чем ожидали экономисты. Данные по жилищному сектору показали, что строительная активность в ноябре значительно снизилась, а сокращение жилищного строительства было самым значительным за 24 года. Число разрешений на строительство также сократилось. А если исходить из данных о потоках инвестиционных капиталов через границу США за октябрь, то можно сделать вывод, что сила доллара была заключена в краткосрочных потоках, которые, в свою очередь, являются плохой основой для долгосрочного роста валюты», - говорит Алексей Трифонов.

Не преминул удивить и Банк России, девальвировав рубль за минувшую неделю три раза, причем, как отмечает в интервью Bignes.ru Данила Левченко, достаточно резко. В четверг, когда произошло очередное расширение коридора бивалютной корзины, ее цена достигла 33,07 руб.

Текущая неделя, по прогнозам экспертов, обещает быть менее будоражащей. Всего несколько рабочих дней остается до окончания 2008 года. Все больше участников рынка уходят на отдых, тем самым, увеличивая волатильность валютных пар.

«Мы двигаемся к новогодним праздникам и рождественским каникулам. Инвесторы будут выходить с рынка, закрывать позиции, хеджироваться и корректироваться в некоторых позициях. В связи с этим мы, вероятно, сможем наблюдать некоторый рост доллара», - говорит Эдуард Коваленко.

Алексей Трифонов из «Форекс Клуба» придерживается иного мнения: по его словам, раз давление на американскую валюту нисколько не уменьшается, то мы можем увидеть новые рекорды падения доллара.

«Давление на доллар, с наибольшей вероятностью, продолжится до конца текущего года. Вопрос лишь в том, до каких уровней упадет валюта США», - отмечает специалист.

В течение первых трех дней наступившей недели, по словам Эдуарда Коваленко, на рынок поступит большой блок макроэкономических показателей США.

Из них стоит отметить ВВП, индекс потребительской уверенности в США, рассчитываемый университетом Мичигана, а также заказы на товары долгосрочного пользования и данные по рынку жилья. По другим регионам происхождения валют значимыми будут данные по Великобритании (ВВП). Однако вряд ли они окажут значительное влияние на поведение валют.

Аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган, сказал в интервью Bigness.ru, что воздерживается от прогнозов относительно динамики на международном валютном рынке на предстоящую неделю.

«Низкая активность и исключительно малые объемы сделок дают возможность большому числу участников реализовать свои спекулятивные интересы. Оперируя даже не большими суммами, игроки могут беспрепятственно толкать валютные пары в любую сторону. Наглядным примером явилась прошедшая неделя, где размах в курсах по некоторым парам составил за пять дней более 1000 пунктов. Отсутствие крупных институциональных инвесторов, свернувших к концу года свою деятельность на мировом валютном рынке, приводит к крайне высокой волатильности, порой не подкрепленной никакими фундаментальными макроэкономическими показателями и техническими индикаторами», - говорит эксперт.

«Ближайшее сопротивление пары евро/доллар в данное время находится на уровне $1,45, и, в случае преодоления данной отметки до завершения текущей недели, рождественскую неделю евро проведет в районе $1,44-1,48», - считает Алексей Трифонов.

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич также считает, что укрепление доллара против евро, которое мы наблюдали в конце прошлой недели, можно считать коррекцией от предшествующего роста евро.

«Поддержка располагается на отметке $1,3880 за евро. Если этот уровень будет пройден, то можно ожидать дальнейшего нисходящего тренда. Однако, более вероятным представляется сценарий снижения курса американской валюты в ходе торгов на текущей неделе. К концу недели мы можем вновь приблизиться к уровням в $1,45-1,47 за евро, но вряд ли падающая активность торгов позволит нам увидеть новые максимумы», - прогнозирует эксперт Bigness.ru.

По прогнозам Эдуарда Коваленко европейская валюта на этой неделе сможет составить 1,38-1,47 доллара за евро.

А вот Данила Левченко считает, что падение доллара уже отыграно и вполне возможен его рост по отношению к евро до уровня $1,25-1,23. Если доллар достигнет такого уровня, то по прогнозам аналитика ФК «Открытие», курс рубля по отношению к доллару пойдет к отметке 30.

Александр Купцикевич так же считает, что рубль, вероятно, и дальше будут «умеренно девальвировать», не менее одного-двух раз в случае масштабного укрепления евро на мировом валютном рынке.

«Соответственно, как только курс рубля будет на торгах опускаться ниже 27,50, следует ожидать его ослабления. В этом случае евро может прибавить к своему рекордному уровню в 39,80 руб. еще 30-60 коп., то есть вырасти до 40,10-40,40 руб.», - считает он.

А Эдуард Левченко ожидает увидеть курс доллара на уровне 27,60-27,80 руб.