И вновь 25 рублей за доллар – еще несколько недель назад такой откат казался нереальным. Однако именно на этой отметке остановился вчера маятник биржевых торгов.

Если быть точным, то торги на спецсессии ММВБ к вечеру среды завершились на уровне 25,08 руб. за доллар. Это на 36 копеек выше официального курса американской валюты США, установленного Банком России на среду, и на 21 копейку выше курса, установленного на четверг.

Только на усиление доллара и ослабление евро это списать нельзя. Рубль подешевел в целом к бивалютной корзине (условная единица, состоящая на 55% из долларов США и на 45% - из евро). Курс рубля к бивалютной корзине на торгах ММВБ в среду упал более чем на 30 копеек до самого низкого уровня с февраля 2007 года. К завершению торгов рубль подешевел к бивалютной корзине с 29,82 до 30,21 рубля.

В падении рубля, которое резко началось после начала боевых действий в Южной Осетии и Грузии, многие поспешили увидеть политическую составляющую. Действительно, спекулятивный капитал тогда поспешил выйти из российских бумаг. Однако, помимо войны, на валютном рынке начал разыгрываться сценарий, который эксперты предсказывали уже давно.

«О готовящемся скачке доллара мы предупреждали еще в прошлом обзоре, - сообщил Bigness.ru шеф-дилер ГК “Форекс Клуб” Алексей Трифонов. - Рост “зеленого” мы связывали с ожидаемым перемещением эпицентра кредитных и ипотечных проблем, и связанного с ними экономического спада, из США в Европу. Пожалуй, появление реальных подтверждений этого спада в Европе и стало основой для августовского обвала европейской валюты и восстановления доллара, в то время как вопросы процентных ставок не сказывались явным образом на курсах валют».

Дело в том, что ФРС США оставил в августе процентные ставки без изменения, а сопровождающее заявление было абсолютно нейтральным. Рынок готовился именно к такому повороту событий, поэтому, не удивительно, что объявление данного решения было нейтральным и для валют. Банк Англии, как и Европейский Центральный Банк, также оставил ключевую ставку рефинансирования на прежнем уровне: 5% - в Великобритании и 4,25% - в Еврозоне. Однако именно на пресс-конференции президента ЕЦБ Жан-Клода Трише стала проявлять себя инвесторская озабоченность положением дел в европейской экономике. В ходе пресс-конференции господин Трише заявил, что экономический рост в середине 2008 года, скорее всего, окажется значительно ниже, чем в начале года.

Далее экономическая статистика из Еврозоны обескураживает своим негативом участников рынка. Данные по ЕС и Великобритания говорят о начале рецессии в экономике Старого света. На фоне европейского негатива американские показатели не вызывали волну продаж доллара. Дело в том, что инвесторы уже учитывают в своих операциях наличие проблем на рынке недвижимости США, а также кредитные проблемы у ряда финансовых компаний. А вот положительные американские цифры, наоборот, подстегивали спрос на доллары. Именно это наблюдалось, например, при публикации объема производственных заказов, который вырос на 1.7%, против прогнозируемого роста на 0.7%, более высоком значении ВВП, а также ряде других макроэкономических показателей США.

Конечно же, нефтяной рынок также не остался без внимания. Падение цен на нефть с рекордных отметок в конце июля до уровня 115 долларов за баррель оказывало существенную поддержку доллару. Дело в том, что цены на нефть и курс доллара, как правило, двигаются в противоположных направлениях с корреляцией выше 90%, отмечает Трифонов. Поэтому здесь процесс приобретал форму снежного кома, когда растущий доллар приводил к падению цен на нефть. Массовый же выход инвесторов из нефти в связи с ее резким снижением, приводил к новому укреплению «зеленого».

Таким образом, пара евро/доллар оказалась в районе 1.4650 к концу августа, откатившись с уровня в почти 1,6 доллара за евро, который европейская валюта пыталась пробить еще этой зимой. Британский фунт откатился до уровня $1.82, продемонстрировав поразительное месячное падение более чем на 1600 пунктов.

Предстоящий месяц может стать продолжением успехов доллара США, считает шеф-дилер ГК «Форекс Клуб». Ряд экспертов обращают внимание на возможность нового витка кризиса ликвидности у европейских и американских банков. Для обеспечения себя необходимым объемом средств банки, скорее всего, будут продавать те активы, которые позволят им сохранить необходимый уровень обеспеченности наличными средствами. «Учитывая прошлый опыт, когда в аналогичных условиях доллар продемонстрировал скачок, мы ожидаем, что и старт осени пройдет под тем же знаком. Мы считаем, что евро/доллар попробует протестировать уровень поддержки на 1.4190. Однако уход пары ниже мы полагаем маловероятным», - считает Трифонов. По его мнению, вероятность стабилизации валютных рынков становится все более высокой.

Неизбежна стабилизация и на российском валютном рынке, считает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

По его оценкам, на психологически важной отметке в 25 рублей за доллар «в бой» должен вступить российский Центробанк.

«Не стоит забывать действия нашего ЦБ, когда пару недель назад было такое же резкое падание рубля - они (ЦБ – прим. ред.) его начали укреплять», - напоминает эксперт. Впрочем, аналитик считает, что при нормальном развитии событий рубль будет ослабевать к бивалютной корзине

Инструментов для укрепления рубля у России достаточно. Международные резервы ЦБ превышают 300 миллиардов долларов. Сброс этой массы может изменить ситуацию не только на российском, но и на мировом рынке. И далеко не в пользу американской валюты.