Американским ипотечным агентствам Fannie Mae и Freddie Mac, через которые проходит львиная доля всех кредитов на покупку жилья в США, перестанут существовать в прежнем виде. Что же будет с российскими деньгами из Стабфонда, которые российский Минфин разместил в их долговых бумагах?

Двум крупнейшим ипотечным агентствам США, в качестве независимых компаний пришел конец, заявил на днях мультимиллиардер Уоррен Баффет (Warren Buffett). «Игра окончена, – считает богатейший человек мира по версии журнала Forbes и глава Berkshire Hathaway. – Им было позволено осуществлять займы без каких-либо ограничений. Они получили карт-бланш (на заимствования) от федерального правительства».

Напомним, эти агентства оказались в эпицентре глобального финансового кризиса, начавшегося с волны неплатежей на рынке ипотеки в США. Fannie и Freddie являются частными компаниями, которые выкупают крупные пулы ипотечных займов и трансформируют их в собственные ценные бумаги. Ввиду слабой (порой – заведомо) оценки кредитных рисков, в этих кредитных портфелях оказалось огромное количество заемщиков из группы риска. С которых-то, собственно, и начался кризис неплатежей.

В ходе торгов в четверг прошлой недели стоимость акций Fannie и Freddie опускалась до минимальной отметки за 20 лет на опасениях, что государство будет вынуждено прибегнуть к спасению этих двух компаний, на долю которых приходится более половины ипотечного рынка США объемом $12 триллионов.

Баффет считает, что экономика США будет слабеть на фоне продолжающейся рецессии, которая продлится по крайней пять лет экономику США ждут изменения к лучшему, однако через пять месяцев ситуация может только ухудшиться.

Инвестор также отметил, что последствия кредитно-ипотечного кризиса продолжают негативным образом сказываться на экономике страны в целом и на компаниях финансового сектора в частности.

Стоит отметить, что похожей точки зрения придерживается и профессор Гарвардского университета, бывший экономист Международного валютного фонда (МВФ) Кеннет Рогофф. По его словам, мировой финансовый кризис еще далек от завершения, а американская экономика испытывает серьезные проблемы. «США еще очень далеко до полного восстановления. Есть все основания предполагать, что финансовый кризис только достиг середины. Более того, вполне вероятно, что худшее еще впереди», – заявил он.

Между тем, в прошлом месяце министр финансов США Генри Полсон добился у Конгресса разрешения на предоставление капитала ипотечным компаниям (в виде кредитов или покупки акций) в случае необходимости. Однако пока, согласно многократным заявлениям, Минфин США не планирует пользоваться этой возможностью, предпочитая сохранить ее на случай внезапного ухудшения ситуации на рынке.

В то же время К.Рогофф предостерегает, что «в ближайшие месяцы мы можем увидеть не только крах средних американских банков, но и крах одного из крупнейших в США инвестиционного банка, – уверяет бывший экономист МВФ. – При этом вполне возможно, что Fannie Mae и Freddie Mac, вопреки заверениям министра финансов страны Генри Полсона, перестанут существовать в нынешнем виде».

Сам Уоррен Баффет (Warren Buffett) заявил в эфире CNBC, что еще задолго до кризиса избавился от бумаг одного из ипотечных агентств - Freddie Mac. В 2000-2001 годах принадлежащая Баффету Berkshire Hathaway Inc. владела контрольным пакетом Freddie: «Все, что они делали – это приятные для Wall Street квартальные отчеты», – сказал Баффет. По его мнению, Fannie Mae и Freddie Mac не смогут преодолеть кризис без вливаний инвесторов, однако он выразил сомнения в том, что эти ресурсы могут прийти от частных компаний.

Акции двух крупнейших американских ипотечных компаний Fannie Mae и Freddie Mac потеряли с начала года около 90% своей стоимости. По мнению New York Times, правительство должно влить не менее $20 млрд в каждую из этих компаний для того, чтобы удержать их на плаву.

Что буде с российскими деньгами, вложенными в американскую ипотеку?

Напомним, что месяц назад действия российского правительства, в частности министра Алексея Кудрина по «спонсированию» американской ипотеки жестко критиковали эксперты Bigness.ru.

Россия рискует своими сбережениями, утверждает директор аналитической лаборатории «Веди» Алексей Ведев : «Практика показывает, что не очень-то можно быть уверенными в доходности таких вливаний. Вкладывая нефтедоллары в депозиты, казначейские облигации, прочие облигации мы фактически выступаем просто инвесторами, которые каким-то образом отслеживают рынки. Если мне память не изменяет, сейчас доходность тех же гособлигаций США – 4,3% годовых в долларовом эквиваленте. Рублевая доходность из-за скачков доллара у нас отрицательная», – приводит данные эксперт.

С ним целиком и полностью соглашается с ним академик РАН Сергей Глазьев : «Россия уже достаточно потеряла, чтобы продолжать вкладывать деньги в нестабильную американскую экономику. До сих пор неизвестна судьба денег, вложенных в американские ипотечные облигации Fannie Mae и Freddie Mac».

По его словам, то, что произошло сейчас с крахом американской ипотечной системы, все это «на совести А.Кудрина, которому в течение этого и прошлого года раз двадцать говорили о том, что нельзя держать валютные резервы страны и Стабфонд в американских долговых обязательствах. Однако он продолжал свою политику вложений в стремительно падающие американские бумаги, слепо следуя рекомендациям американского казначейства».

По его словам в американских ипотечных ценных бумагах сегодня заморожено порядка сотни миллиардов долларов. Вернуть эти деньги России удастся в лучшем случае лет через пять.

Впрочем, ряд других аналитиков предпочитают так не драматизировать ситуацию. По мнению еще одного собеседника нашего портала, аналитика банка «ТРАСТ» Евгения Надоршина, вмешательство федеральных регуляторов США для спасения Fannie Mae и Freddie Mac на фоне нового обвала акций двух ипотечных гигантов должно спасти российские деньги.

Чтобы успокоить россиян, Минфин РФ месяц назад тоже выступил с официальным заявлением о том, что за долговые обязательства ипотечных компаний (Freddie Mac, Fannie Mae и Federal Home Loan Banks) можно быть спокойными.

Эти облигации, объем которых по состоянию на 1 января 2008 года составил 100,8 млрд долларов (около 20% средств всей российской казны), по-прежнему имеют наивысший кредитный рейтинг, уступая по надежности лишь бумагам казначейства США.

Министерство финансов заверило, что «в соответствии с действующим порядком средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в ценные бумаги данных агентств не размещаются. Долговые обязательства подотчетных государству ипотечных агентств США в ограниченном размере используются Банком России при размещении золотовалютных резервов. В отличие от цен акций Fannie Mae и Freddie Mac, котировки их долговых обязательств остаются стабильными», – отмечалось в пресс-релизе Минфина РФ.

Таким образом, по своему кредитному качеству долговые обязательства Fannie Mae и Freddie Mac фактически не уступают суверенным долговым обязательствам США и по-прежнему имеют наивысший кредитный рейтинг, соответствующий требованиям, необходимым для размещения золотовалютных резервов, – уверяют в ведомстве Кудрина.

Аналитик банка «ТРАСТ» уверен, что с высокой долей вероятности реструктуризация Fannie Mae и Freddie Mac гарантирует, что с Россией по всем долгам будут произведены оплаты: «Я полагаю, что за наши вложения переживать совершенно не стоит. Если они это будут делать через покупку привилегированных акций компаний, как это собирались делать, то долги останутся по-прежнему долгами и ничего страшного с этим не произойдет», 2 – делится он с нашими читателями.

Эксперт указывает на то, что «Россия держит эти бумаги до погашения, то есть, мы получим именно столько, на сколько рассчитывали, ни копейки не потеряем. Несколько месяцев назад, в конце июня представители ЦБ говорили, что 50% бумаг Fannie Mae и Freddie Mac уже погасили. Еще полгода и там останется порядка 10% наших денег», – заключает Е.Надоршин.